美国通胀3%微升！服装家具领涨，美联储下周或再出手降息

抖音热门 2025年10月26日 19:38 4 admin

根据美国劳工部最新数据，9月消费者价格同比上涨3.0%，略高于8月的2.9%，但低于市场预期的3.1%。核心通胀（剔除食品和能源价格）同样上涨3%，显示住房成本增速放缓对整体价格压力起到一定缓冲作用。这一结果意味着美联储在下周的会议上继续降息的路径更加明确。

数据显示，美国通胀虽有所升温，但未达到经济学家原先预测的水平，为美联储政策制定者提供了喘息空间。具体来看，部分零售商仍将关税成本转嫁给消费者，推动服装、运动用品等商品价格上涨，但幅度有限。一些企业通过政策漏洞和豁免措施避免了全额转嫁成本，这也在一定程度上抑制了通胀的急剧攀升。

9月数据显示，价格上涨的压力主要集中在关税敏感的商品和部分服务领域。服装环比上涨0.7%，为一年内最大月度增幅；家具和床上用品上涨0.9%；运动用品上涨1%。能源价格月度上涨明显，尤其是汽油价格，而食品价格涨幅则低于8月水平。咖啡价格同比上涨18.9%，牛肉价格上涨14.7%，显示部分日常消费品仍面临高企压力。

住房市场对整体通胀的抑制作用也开始显现。由于高利率和疫情后新建公寓激增，租金及住房成本增幅意外温和，令9月通胀略低于预期。调查数据显示，美国消费者仍感通胀压力明显。密歇根大学消费者信心指数从9月的55.1下降至10月的53.6，反映出公众对持续高涨的生活成本感到焦虑。

与此同时，劳动力市场疲软也为美联储降息提供了理由。8月新增就业仅22,000个岗位，而近期私人数据（包括银行和薪酬处理机构的调查）显示9月招聘仍然疲弱。这意味着在控制通胀与刺激就业之间，美联储面临两难选择。

关税政策对价格的影响仍在显现。特朗普政府自春季以来大幅提高关税，9月单月关税收入约300亿美元，但企业并未完全将成本转嫁给消费者，这在一定程度上缓解了通胀压力。同时，特朗普政府对移民的限制也推高了部分依赖移民劳动力的服务价格。例如，园艺及草坪护理服务同比上涨13.9%，长期护理及居家老人护理服务上涨11.6%。然而，低移民流入也可能在短期内降低住房需求，从而缓解房价上涨压力。