3000亿稳定币市场！美元垄断99%，各国争抢数字货币话语权

抖音推荐 2025年09月30日 16:35 1 admin

2025年9月下旬的全球稳定币市场，正上演着一场鲜明的"冰与火之歌"：这边中资机构在港的稳定币相关业务被要求收缩，网传的离岸人民币稳定币发行消息刚冒头就被官方辟谣。

那边全球最大稳定币发行方Tether正寻求5000亿美元估值融资，体量堪比OpenAI，欧洲九大银行还抱团要搞欧元稳定币。

这看似分裂的景象，其实藏着数字时代最核心的金融博弈——当稳定币从加密市场的"交易中介"变成全球货币竞争的"新武器"，各国的货币主权之争早已硝烟四起。

1、

可能有人会问，稳定币跟比特币有啥不一样？

简单说，比特币价格一天能蹦跶几十上百美元，根本没法当"钱"用；而稳定币是跟法定货币（比如美元）或黄金挂钩的加密货币，核心就是"保价"，1枚基本等于1美元，正好解决了加密资产的波动问题。

别小看这"稳定"的特性，它硬生生架起了传统金融和加密市场的桥梁。

更厉害的是它的支付效率：跨境转账成本能压到0.00025美元一笔，而世界银行数据显示传统跨境支付平均手续费率是6.62%；到账时间也从3-5天缩短到几分钟。

在阿根廷、土耳其这些高通胀国家，老百姓早就把稳定币当"避风港"了——阿根廷一年的加密货币转账里，61.8%都是稳定币，毕竟比本国货币靠谱多了。

但这东西绝非"稳赚不赔"，2022年5月，TerraUSD稳定币一周内就归零了，连带相关代币暴跌99.9%，400亿美元市值说没就没，被称作加密圈的"雷曼时刻"。

就算是现在最大的USDT，也常年被质疑储备资产不透明，有人怀疑里面掺了风险资产，一旦市场波动就可能崩盘。

国际清算银行早就警告过，稳定币有三大硬伤：没有央行背书、防不住非法使用、资金灵活性差，根本达不到货币体系支柱的要求，还可能被用来洗钱、资助恐怖主义。

说白了，这东西就是在创新和风险之间走钢丝。

2、

为啥各国都盯着稳定币？看组数据就懂了：全球稳定币总供应量已经突破3000亿美元，创了历史新高，而其中99%都锚定美元，底层资产大多是美国国债，光USDT和USDC两大美元稳定币就占了九成市值。

美国这步棋下得极妙，2025年7月，特朗普签署了《天才法案》，给美元稳定币立了监管规矩，要求必须1:1挂钩美元或短期美债。

这操作表面是规范市场，实则是打造"链上美元帝国"。

这里面藏着一个完美的"美债消化闭环"：用户用美元买稳定币，发行方拿这些钱买短期美债，美国财政部就有了融资；稳定币规模越大，买的美债就越多，正好帮美国消化掉那37万亿美元的巨额债务。

相当于全球用稳定币的人，都在间接给美国"买单"。

更狠的是，这招进一步巩固了美元霸权，本来美元在全球支付占比约50%，外汇储备占58%，但靠稳定币，美元在加密支付领域直接垄断了99%的市场。

新兴市场的人不用美国银行账户，就能通过手机用美元稳定币交易，本币的地位自然被削弱，这就是美国的"数字美元扩张计划"。

看到美国吃肉，欧洲坐不住了，九大银行联手搞欧元稳定币，摆明了要找美元的替代方案。

连市场也跟着疯狂，加幂科技年内涨幅一度超14倍，国泰君安国际半个多月暴涨556%，就算后来回调三四十，依旧赚得盆满钵满。

跟国际市场的狂热比，不少国家的监管却在"踩刹车"，核心就俩字：护主权。

3、

中国的态度很明确：不盲目跟风，也不彻底缺位。

一方面，中资机构在港的稳定币业务被要求收缩，网传的离岸人民币稳定币消息也迅速辟谣，把风险堵在门外。

另一方面，又把香港当成"合规试验田"，推出了被称作"全球最严"的稳定币条例——2026年初才发牌，首批就给几个名额，还得有2500万港元准入门槛，储备必须全额覆盖。

为啥这么谨慎？香港跟美元是联系汇率，如果美元稳定币生态成熟了香港却没跟上，国际资本可能就跑了；但要是放开了不管，又可能被美元稳定币"渗透"，影响货币主权。

这种"稳字当头"的思路，其实是在为数字人民币铺路——既然稳定币是大势所趋，不如由国家主导数字货币，守住主权底线。

其他国家也在严防死守，印度、巴西等新兴市场早就对美元稳定币加强监管，怕的就是本币被边缘化，货币政策失灵。

毕竟稳定币的去中心化、无国界特性，让监管机构很难追踪资金流向，本国的金融大门等于没了门栓。

4、

这种监管温差，本质是"蒙代尔不可能三角"的数字版演绎，资本自由流动、汇率稳定和货币主权，三者没法同时实现。

美国选了前两样，靠稳定币扩张霸权；中国则把货币主权放在首位，在创新中控风险。

虽然现在美元稳定币一家独大，但"多极时代"的苗头已经显现。欧洲的欧元稳定币正在推进，香港的人民币稳定币试点也在深化，东南亚、拉美还在搞本地货币稳定币。

这场从"单一美元主导"到"多币种并存"的转变，其实就是全球货币主权的重新洗牌。

但挑战也不少，首先是监管协调难，各国规则不统一，稳定币跨境流动就容易出乱子，比如美国的《天才法案》和香港的稳定币条例要求天差地别，怎么协同监管是个大问题。

其次是风险防控，上海金融与发展实验室的专家就指出，美元稳定币有个"不可能三角"：大规模发行、储备全买美债、用户灵活赎回，这三件事根本没法同时做到。

要是真出了挤兑，发行方抛售美债反而会引发市场动荡。

5、

更核心的还是货币主权的博弈，对新兴国家来说，稳定币是把双刃剑：既能抵御通胀、方便跨境交易，又可能被美元"数字殖民"，削弱本国货币地位。

对中国这样的大国而言，香港的合规试验和数字人民币国际化，正是在为争夺数字时代的货币话语权布局。

从2019年的50亿美元到2024年的2500亿美元，稳定币六年暴涨45倍的背后，是技术革命对金融秩序的冲击，更是各国对货币主权的捍卫。

这场没有硝烟的战争里，没有绝对的赢家，只有在创新与风险、开放与自主之间找到平衡的智者。

而最终的格局，将决定未来几十年全球金融的游戏规则。

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