石头科技押注割草机救场？增收不增利还陷专利战，赛道快没了

景点排名 2025年09月24日 13:36 3 cc

2025年9月，于柏林国际电子消费品展上，石头科技重磅推出三款智能割草机器人，其意图不言而喻，分明是想在西方户外清洁市场这片崭新的蓝海中抢占一方天地。

可熟悉这家公司的人都在嘀咕，现在才挤新赛道，它手里还剩多少机会？

靠行业红利起飞，如今却陷“增收不增利”怪圈

石头科技早年抓机会的本事是真强，2014年7月刚成立，短短两个月便获小米投资，成功跻身生态链，这一有力支持，使其迅速化解“存活”困境，于创业征程踏出稳健而关键的一步。

后来，代工业务开展得顺遂，便迅速转战自有品牌，恰逢机器人出海热潮，顺势进军发达国家市场，如此一来，品牌与市场皆牢牢掌控于手中。

2025年上半年，它营收拿到79亿多，看着挺亮眼，但利润却有点拿不出手，净利润才6亿多，比去年少了不少。

更让人揪心的是，经营活动的现金流居然是负的，这还是2019年以来头一回。

为啥会这样？它自己说是在搞“以直取代”，想多做自营渠道，还砸钱做品牌。

可实际情况是，现在卖产品的利润空间越来越小，2023年还有五成多的利润，到今年上半年就只剩四成多了。

而且花钱的地方一点没少，销售费用涨了一大截，研发投入也砸了6亿多，这钱比净利润还多。

有人拿它跟科沃斯比，科沃斯上半年研发费用占营收的比例是5.76%，石头科技却到了8.7%。

本来研发舍得花钱是好事，可投资者不买账啊，钱花出去了，利润没见涨，谁心里都打鼓。

毕竟现在石头科技九成九的收入都靠智能清洁产品，尤其是扫地机，万一这行增速慢下来，它该往哪走？

创始人的“个人爱好”，成了公司的“筹码消耗”

红利退去后，石头科技的麻烦还跟创始人昌敬的决策绑在了一起。

去年三季度，公司股价跌得厉害，还传出昌敬减持的消息，直接挂上了热搜。

后来昌敬两次承诺不减持，最近一次干脆说12个月内不动，但投资者心里的疙瘩没那么容易消。

大家不满的点在哪？昌敬自己说过，2020年公司上市后，他觉得人生到了巅峰，想找新梦想。

没到一年，他就扎进了造车圈，2023年8月极石01上市时，他还说过去一年九成精力都在造车上。

创始人有梦想是好事，但造车这行早就成了红海。

极石01今年3月才勉强卖过千辆，8月也才1286辆，这销量跟其他新能源车比，根本不够看。

投资者吐槽得挺直接，“因为个人爱好赶末班车，多少影响了石头的正经事”。

2023年，石头推出首款洗衣机，号称运用自研三年之技术，欲复刻扫地机之辉煌，然此前造车折戟，此次洗衣机业务亦未奏功，其业务拓展之路依旧荆棘满途，困难重重。

可两年下来，洗衣机相关销售额最高也就10亿多，体量始终没打开。

2025年6月，南京洗衣机事业部经历大幅裁员，裁员比例超七成，此次裁员波及范围广泛，从产品端至供应链均未能幸免，企业发展态势由此可见一斑。

尤为可惜的是洗地机行业，这本是极具潜力的大市场，2019年市场规模仅几千万，短短几年，到2024年便飙升至143亿，如同一块诱人的巨型蛋糕。

可昌敬早年没看重这品类，等添可、追觅把市场占了，他才赶紧跟进。

虽然去年洗地机相关收入涨了不少，但早就成了“追赶者”，要是当初把造车的精力分点过来，说不定现在又是另一番光景。

剩下的赛道没几条，还被对手追着跑

现在石头科技想找新赛道，可放眼望去，能选的已经没几条了，就说它的老本行扫地机，2025年彻底进入“价格战”模式。

小米直接把一款扫地机价格压到950元左右，其他品牌也跟着降，旗舰机变中端，中端机变低端，曾经“尖端科技产品”的标签早就没了。

石头科技也没办法，只能跟着减配降价。

亚马逊上，一款原价1599美元的扫地机器人，青春版直接降到999.9美元，国内还有消费者吐槽，刚买三个月的机器就降了一千块，这么拼价格，利润空间只会更薄。

除了价格战，专利战也找上门了，2025年9月16日，科沃斯直接在欧洲起诉石头科技，说它侵犯了自己的专利。

欧洲市场本来是石头科技的重要阵地，这一告，无疑又给它添了麻烦。

再看其初涉的割草机赛道，俨然一片蓝海，2025年上半年，全球出货量迅猛增长，高达234万余台，如此态势之下，该赛道前景看似颇为可观。

可等石头科技进场才发现，九号、追觅早就布局了，追觅今年2月就说割草机出货超10万台，这条赛道已经开始从蓝转红。

还有人形机器人，这可是不少企业盯着的新机会，追觅早就拿出了产品，可石头科技至今没动静。

本来它研发能力不算弱，要是早往这方向投，说不定能占个先机，现在却又慢了一步。

今年6月，石头科技递了港股招股书，想搞科创板加港股的双融资，为研发和新业务攒钱。

但市场不买账，因为它除了扫地机，还没拿出能撑得起场面的第二增长曲线。

有人预计今年三季度洗地机可能扭亏，但洗地机和扫地机本身就有竞争，想靠这个打开新空间，难度不小。

留给石头科技的时间和赛道都不多了，它就像个手里攥着筹码的玩家，早年靠运气赢了几把，可现在牌桌上的对手越来越强，能选的牌也越来越少。

要是再找不准方向，光靠过去的老本，怕是迟早要从“石头”变成“流沙”。

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