中国为何不断减持美债？美元霸权还能支撑多久？这是一场金融博弈

景点排名 2025年09月27日 18:35 3 admin

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你知道中国已经连续10个月增持黄金了吗？与此同时，我们的美债持仓却降至7307亿美元，不足巅峰时期1.3万亿美元的三分之二。

这不是一时的冲动之举。从2022年4月跌破万亿美元大关以来，中国就开启了美债持仓“瘦身”模式：2022年减持1732亿，2023年减持508亿，2024年再减持573亿美元。

减持趋势明显，中国美债持仓创14年新低

截止到2025年最新到数据，中国减持257亿美元美国国债，持仓规模降至7307亿美元，创下2009年以来新低。这次减持是2025年以来的第四次减持，呈现出“增减持交替、但以减持为主”的态势。

回顾2025年前七个月：1月增持18亿，2月增持235亿，3月减持189亿，4月减持82亿，5月减持9亿，6月小幅增持1亿，7月则大幅减持257亿。

与前两大美债持有国相比，中国的行为显得格外突出。日本在7月增持38亿美元，英国更是大幅增持413亿美元，创下历史新高。

中国减持美债并非一时之举，背后有着深刻的战略考量。

美国联邦政府债务已攀升至37万亿美元，每年仅债务利息支出就超过1万亿美元。特朗普政府通过的“大美丽法案”将在未来10年使美国联邦政府负债额外增加2万亿美元。

中国社会科学院金融研究所助理研究员江振龙指出，特朗普对外加税、对内减税和扩大支出，以及美联储独立性受质疑，这些因素使美元信用严重受损。

中国民生银行首席经济学家温彬表示，美国关税政策引发市场恐慌，且美国财政状况受到国际社会广泛担忧，导致美债尤其是长债被抛售。

与中国减持美债相呼应的是中国人民银行对黄金储备的持续增持。2022年四季度全球购金潮兴起时，中国央行重启了黄金增持。

全球央行也正在掀起一场购金热潮。世界黄金协会报告显示，2025年二季度全球官方黄金储备增加166吨，处于历史高位。

2022年至2024年，全球央行年度购金量连续三年超过1000吨。95%的受访央行预计未来12个月全球官方黄金储备将增加，43%的央行表示自身也将增持黄金。

这些数据表明，中国减持美债增持黄金的行动不是孤立事件，而是全球去美元化大趋势的一部分。美元指数自特朗普新任期开始以来已下跌超过10%，反映出市场对美元信心的动摇。

在中美金融博弈的同时，双方经贸磋商也在进行中。2025年9月中旬，中美双方在西班牙马德里举行会谈，就TikTok等经贸问题进行了坦诚、深入、建设性的沟通。

中方牵头人、国务院副总理何立峰表示：“中方维护自身正当权益的决心坚定不移，将坚决维护国家利益和海外中资企业的合法权益。”

他希望美方与中方相向而行，尽快取消有关对华限制措施，以实际行动共同维护来之不易的会谈成果。

美国财政部长耶伦对人民币汇率表现出出人意料的“认可”，指出人民币汇率的表现“并没有针对美国”。这种态度转变背后，是美国国债规模激增、利息支出飙升的严峻现实。

中国减持美债的策略显得十分巧妙，不是“一刀切”式的清仓，而是采取渐进式的“温水煮青蛙”手法。

这种方式避免了因短期内大量抛售而引发美债价格暴跌、全球金融市场动荡以及自身美元资产大幅贬值的风险，展现出高度的策略性和实用性。

与此同时，中国一直在积极推动人民币国际化进程，逐步摆脱对美元生态的过度依赖。减持美债、增持黄金正是这一战略的重要组成部分。

美元指数自特朗普新任期开始以来已跌超10%；美国联邦政府债务已攀升至37万亿美元，每年仅债务利息支出就超过1万亿美元。

这些数字背后是一个巨大的问号：美元的主导地位还能维持多久？当更多国家选择黄金而非美债，当去美元化成为全球趋势，国际金融格局正在经历一场静悄悄的革命。

读者朋友们，你们认为未来十年哪种货币可能挑战美元的主导地位？欢迎在评论区分享您的见解。

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