昔日龙头遇资金困局！6成市场占有率，斥资18亿后难逃资金链紧张

热点资讯 2025年09月22日 03:36 4 admin

文 /编辑：红墨

山推股份向港交所递交了招股书，计划在港交所主板挂牌上市，如果这次能够获得成功，山推股份将会实现“A+H”两地上市。

所以在递表港交所半个月后，山推股份决定扩充阵容。

9月11日，山推工程机械股份有限公司宣布，在中金公司基础上，进一步委任中信里昂、建银国际金融及中泰国际证券为整体协调人，由此可见公司对于赴港上市的重视。

这家老牌国企真的着急了，山推股份早在1997年就已在A股上市，现在突然又要赶着去香港上市，说白了就是两个字：缺钱。

去年底，他们花了超过18亿元从自家大股东山东重工手里买下山重建机，这笔钱一付，家底一下子就薄了。

到今年六月底，公司手头能随时拿出来的钱不到13亿元，但短期内要还的债就有10亿元，资金链绷得特别紧。

山推股份在推土机行业确实是老大哥，国内市场上六成以上的推土机都是他们家的，全球也能排到第三。

但老大哥也有烦恼，房子盖得少了，大工程也不像以前那么多了，国内工程机械不好卖，今年上半年，山推在国内的销售收入反而少了百分之二。

赚钱的速度也慢下来了，前年利润翻了两倍多，去年变成增长四成，今年上半年只剩下百分之九的增长。

为了稳住利润，公司今年打算从设计、采购这些环节省出5.2亿元。但行业内都在搞智能化、电动化，别人加码研发，山推却要省钱，未来的产品竞争力让人捏把汗。

更让人看不明白的是山推股份和自家大股东山东重工的那些事儿，山东重工既是山推的大客户，又是最大的供应商。

山推一边把产品卖给山东重工，一边又从山东重工那里买发动机和其他部件，这种关联交易越来越多，以后三年，山推从山东重工采购的额度还要大幅提高。

山推还把大量存款放在山东重工旗下的财务公司，转头却又从这家财务公司借钱，甚至还要去银行申请利息更高的贷款。

这种操作实在让人看不懂，为啥有钱存在那里不用，偏偏要付利息去借钱？

明眼人一看就知道，这简直就是在给集团兄弟企业送生意。

海外市场成了山推股份现在最看重的地方，海外收入已经超过总收入的一半，但海外做生意不容易，公司自己都承认，俄罗斯市场因为政策变化和地缘政治原因受到了明显冲击。

他们打算重点开发非洲、东南亚和中东市场，还在印尼、泰国等地筹建分公司，开拓新市场需要大量资金，可山推现在最缺的就是钱。没办法，他们只能先拖着供应商的货款，现在欠供应商的款项已经高达82亿元。

所以山推这么着急要去香港上市，根本目的就是要找钱救急，他们在招股书里写得明明白白，融来的钱有一部分就是要用来还银行的4亿元贷款。

一家老牌国企，走到今天要靠上市融资来还债的地步，确实让人感慨，不过山推手里还有技术、有市场、有品牌，只要能够理顺和大股东的关系，提高资金使用效率，把握好海外市场的机会，还是有希望渡过难关的。

真正的强者不是没有眼泪，而是含着眼泪依然奔跑。山推这条老船，正在努力调转船头，迎接新的风浪。

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