AI狂潮中冲顶3万亿，谷歌是真赢家？旧业务拖累新局难开

景点排名 2025年09月21日 10:35 4 cc

9月15日，谷歌母公司Alphabet股价上涨超4%，市值首次突破3万亿美元，成为继英伟达、微软和苹果之后的全球第四家市值超过3万亿美元的企业。那这次谷歌AI布局的成功，其发展的新格局呢？

谷歌的财报确实亮眼。最新季度显示，总营收同比增长14%，净利润增长19%，搜索广告业务收入增加12%，云业务更是大幅上涨32%。从数字上看，谷歌的增长动力似乎已经全面开花。但广告收入仍然占比过半，说明谷歌依然依赖传统业务。

很多人会拿Waymo作为例子，说谷歌在自动驾驶领域早有布局。但事实是，Waymo单季度营收仅约3.7亿美元，不到总营收的0.5%。并且谷歌并未在财报中重点突出Waymo表现，而是将其归入“其他”分类，可见其在公司战略中的地位并不突出。

搜索是谷歌的根基，如今却面临被AI改写的风险。传统搜索依赖链接跳转，用户在点击过程中暴露于广告。而AI搜索则直接生成答案，用户无需跳转，广告的展示空间也就随之减少。*为了应对这一趋势，谷歌在搜索结果中加入“AI概览”模块，并测试AI Agent功能，能帮助用户订餐、订票、购物等，试图通过抽佣建立新的盈利模式。

但这项新业务尚未成熟。技术路径、用户需求、商业模式都在不断调整中。亚马逊、Meta、OpenAI等公司也在密集布局AI Agent入口，谷歌在这一赛道上并没有绝对优势。

再看云业务。谷歌云的确是增长最快的板块，但它的优势并非来自核心技术，而是借助算力需求的爆发。各大AI公司对GPU的需求推高了订单，谷歌云顺势吃到了红利。然而，本质上，云服务已经演变成“谁有多少GPU”的比拼，高性能算力的利润更多落在英伟达等硬件厂商手里。谷歌云的32%增长，看似光鲜，实际却缺乏长期壁垒。