黄金价格飙升！产品却稀缺？中国投资者面临“买还是不买”的选择

热点资讯 2025年09月18日 21:35 2 cc

2025年9月，国际金价再次冲上全球投资热点。伦敦现货黄金突破3650美元/盎司，年内涨幅超过40%，让不少中国投资者又惊又喜。

一方面黄金涨势让人眼红，另一方面市面上的黄金理财产品却让人犯难：到底怎么买？怎么买得稳？

银行理财经理表示，客户对黄金的兴趣明显升温，黄金产品也更容易推广了。但现实是，供给跟不上热情。

中国理财网数据显示，截至9月初，市场上带“黄金”字样的理财产品仅47只，其中银行理财子公司发行的只有16只。这个数字，和中国作为全球最大黄金消费国的地位，实在不匹配。

目前市面上的黄金投资方式包括实物黄金、黄金积存计划、黄金ETF、黄金股票基金，以及银行推出的“固收+黄金”类产品。但不同产品的收益表现差别很大。

比如永赢和华夏的黄金股ETF，近半年涨幅超55%，年内回报接近76%。而华安、博时、易方达等黄金ETF近半年涨约22%，年内涨超34%，属于偏稳型。

而对于偏好稳健收益的投资者来说，银行“固收+黄金”类产品更受欢迎。例如招银理财的一款产品年化收益率达6.27%，光大理财的另一款产品年化甚至超过15%。

不过也有投资者提醒，黄金股ETF波动大，涨得快也跌得猛；理财产品虽然稳一些，但收益也较温和；至于实物黄金，变现难、流动性差，是不少人考虑的重要问题。

产品稀缺不是巧合，而是市场机制所致

很多人不解：为什么黄金这么火，相关理财产品却这么少？原因其实并不复杂。首先，黄金的投资标的是单一的，只跟全球的金价波动有关，产品之间难以做出明显差异。

其次，各家机构的黄金ETF基本是“复制粘贴”，同质化严重，市场没必要推出几十上百款类似产品。最后，黄金在资产配置中本就不是主角，更像是“防御型选手”，主要用于保值避险，一般配置比例在5%-15%，不像股票、债券那么主流。

所以说，黄金产品不是没人做，而是市场筛选后留下了“少而精”的格局。虽然数量不多，但现有产品基本能覆盖不同风险偏好的投资者需求。只是这次金价暴涨，让“产品供不应求”的矛盾被放大了。

从国际对比来看，中国黄金市场和伦敦、纽约等成熟市场仍有不少差距。交易模式上，中国以场内交易、实物交割、人民币计价为主；而美国以期货为主，英国则以场外交易为主，是全球金价的定价中心。

产品方面，中国目前主要提供现货、延期、期货、ETF等基础类产品，而英美市场还有黄金期权、矿业股、结构化产品、基金等，选择空间更大。监管方面，中国由央行统一监管，偏重风险控制；而美国、英国更注重市场透明度和自律机制，形成了相对成熟的金融生态。

南开大学教授田利辉指出，中国黄金市场的短板包括国际化程度低、定价权弱、衍生品工具不丰富、跨境监管协作有限等。不过他也强调，中国正在迎头赶上。

比如鼓励国际金融机构参与交易、推动“上海金”成为国际定价基准、加快推出黄金期权和远期工具、鼓励理财子公司开发“黄金+”产品等，政策层面已经在发力。

展望后市，多家机构认为，黄金仍有上涨空间。地缘风险、全球央行持续增持、降息预期升温、“去美元化”趋势等，都是金价长期上行的推力。

保险资金参与黄金投资正在试点放开，理财子公司也在加快布局，未来黄金产品线将更加丰富。

结语：

这波金价暴涨背后，是全球避险情绪升温和资产配置结构变化的结果。中国投资者虽然面临产品不多的现实，但市场正在逐步完善。买不买黄金、怎么配置黄金，已经不只是“看涨不看涨”的问题，更是对个人风险偏好、产品认知和市场判断力的综合考验。

发表评论